中国农业正在走向集约化、现代化，逐渐出现了有科技含量、高附加值的好项目。所以，新农业正在成为创投关注并寻找的投资目标。 

　　同时，农业作为食品上游行业，将持续经历10年甚至20年的繁荣期。国际经验表明，当人均GDP达到1000美元之后，食品业将进入维持20~30年的快增期。我国1999年GDP接近1000美元，如今10年过去了，农业和食品业一样还将享受10~20年的快增期。在过去的10年里，中国食品业保持了20%的增速。 

　　在一片诱人的前景面前，农业开始变得炙手可热。不过，与高成长性的高科技、新能源等行业比起来，农业的“弱势”明显： 

　　一是大多数农业项目靠天吃饭；二是规模大的项目不多；三是投资周期长，回报慢；四是科技含量不高；五是附加值不高。然而，也正因为上述特点，农业未来的发展机会很多，农业有望走向产业化，有望从中走出一批有品牌影响的农业企业。 

　　那么，如何扬长避短，在尽可能低风险的情况下寻找相对高回报的项目，在项目难找的现实情况下跨越困境，从而进行有效投资呢？ 

　　很简单，就是以农业的自身特点作参照，寻找与其特性“背道而驰”能够抵抗行业弱势的项目： 

　　一、不是靠天吃饭的项目；二、规模大到一定程度的项目；三是投资周期相对较短的项目；四是具有产品品牌的项目；五是附加值较高的项目。 

　　依据以上五点农业投资基本准则，可以总结为：投资农业项目最好是“找两头，弃中间”。“两头”是种子业和加工业，种子业有技术含量，可以发展为产业化；加工业容易做品牌，价格波动小，不受天气影响。“中间”就是种殖养殖业，高度分散，靠天吃饭，附加值低，缺少竞争力。从利润率上看，“两头”的种子业和加工业较高，而“中间”的种植业、养殖业利润则相对较低。 

　　有人会觉得“国外资本在投农业时，不是照样投资‘中间’的种植业和养殖业吗？”那么，来看看海外资本是否真正进入了“中间”农业。 

　　高盛进军中国养猪业，并非仅仅因为“养猪”了，而是为了控制肉类加工的上下游。高盛拥有中国肉食品加工业两大巨头——双汇和雨润的股份，对其下游企业的养猪场进行大收购，实际上是为了强化对产业链的控制，从而达到控制渠道和品牌的目的，当然有时也能达到控制价格和利润的目的。高盛投资的这些养猪项目，今后有可能包装上市，最大的可能是注入到加工企业当中，在加工企业的并购当中全身而退。 

　　黑石进军蔬菜业，也并非是进入蔬菜种植这个行业，而是进入批发蔬菜的物流网络行业。黑石带领6亿美元投进的寿光农产品物流园，是中国最大的蔬菜集散中心，营利模式是靠收取蔬菜批发的交易佣金，另外配套增值项目，如酒店、汽修、制冰等。显然，寿光今后的目标就是瞄准上市。黑石 P r e － I P O 项目的投资目的很简单，就是上市退出。 

　　所以，高盛“养猪”并非真正“养猪”，黑石“种菜”也并非真正“种菜”。其瞄准的是养猪、种菜以外更高附加值的加工业、物流业。如今，一些新型的农业公司上市脚步也在加快，国家欲通过上市做大农业产业，促使农业创新转型的用意不言而喻。 

　　（作者肖水龙，深圳市创东方投资有限公司董事长，原深圳国际信托投资公司董事、副总裁）